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Q2机械高景气
作者:    发布于:2021-8-31 8:39:57    点击量:

 Q2 机械高景气,工业母机向高端发展。(1)近三周机械公司陆续发布半年报,从已发布财报的382 家企业看,Q2 收入的同比/环比增速中位数为24%/30%,归母净利润同比/环比增速中位数为1%/39%。从收入增速的分布看,收入增速上升的公司占比79%,其中增速超过30%的公司占比41%,反映行业景气度高。从毛利率看,毛利率中位数环比下降1pct,毛利率下降的公司占比59%,我们认为主要是受原材料涨价影响。从短期看,板块经营的景气度高,但成本上升对企业经营仍然存在压力。(2)工业母机高景气。本周工业母机板块表现非常亮眼,周上涨25%,我们认为与上周国资委党委召开会议提出对工业母机进行技术攻关有关。从16 家发布半年报的机床公司数据看,Q2 收入同比、环比中位数分别为23%/30%,归母净利润同比、环比中位数分别为10%/39%,毛利率环比下降0.6pct,反映企业收入增速与行业持平,但是利润增速好于行业。我们认为尽管略受原材料上涨影响,但企业通过规模效应、产品升级、价格调整,在一定程度上保护了利润率水平。近年来我国机床技术突破,在机床更换周期之中,我们认为国产品牌有望在技术、份额、品牌上再上台阶,取得更高的盈利水平。

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